Glico: l'utile operativo del semestre balza del 43% a ¥4,65 miliardi grazie alla spinta estera guidata dalla Cina; tagliata la guidance annuale sull'utile

Ezaki Glico Co., Ltd. (TSE: 2206), il gruppo dolciario e alimentare con sede a Osaka che produce Pocky, Pretz e la linea di gelati Bokujo Shibori, ha pubblicato i risultati consolidati semestrali per i sei mesi chiusi al 30 giugno 2026 secondo i principi contabili giapponesi (J-GAAP). I ricavi sono saliti del 9,7% a ¥180.369 milioni, l'utile operativo è cresciuto del 42,8% a ¥4.654 milioni, l'utile ordinario è avanzato del 31,1% a ¥7.220 milioni grazie agli utili su cambi, e l'utile netto attribuibile ai proprietari della capogruppo è aumentato del 32,8% a ¥4.973 milioni. L'utile base per azione è stato di ¥79,32, contro ¥58,82. Il risultato economico complessivo è tornato a un utile di ¥8.903 milioni, dopo una perdita di ¥3.062 milioni un anno prima.

L'estero fa il lavoro pesante

Il business internazionale ha fornito praticamente tutta la crescita. I ricavi esteri sono balzati del 32,3% a ¥54.063 milioni e l'utile di segmento è salito del 66,1% a ¥7.577 milioni, portando la divisione a circa il 30% delle vendite di gruppo dal 25% di un anno prima. La Cina ha guidato l'avanzata: le vendite in valuta locale sono cresciute del 39,1% a 1.439 milioni di yuan e l'utile operativo dell'82,0% a 300 milioni di yuan. Gli Stati Uniti hanno aggiunto un modesto incremento dell'1,1% dei ricavi, a 46 milioni di dollari, con un utile operativo in rialzo del 9,4% a 10 milioni di dollari, mentre le vendite nell'ASEAN sono scese del 4,7% a 61 milioni di dollari e sono rimaste marginalmente in perdita.

I segmenti domestici restano sotto pressione

In patria il quadro è stato più piatto. Il business lattiero-caseario ha aumentato i ricavi del 4,9% a ¥32.178 milioni grazie a Bokujo Shibori e Seventeen Ice, ma maggiori spese di promozione e pubblicità hanno ampliato la sua perdita operativa stagionale di ¥419 milioni, a ¥4.168 milioni. I ricavi della confetteria nutrizionale sono rimasti quasi invariati a ¥29.924 milioni, con Pretz e Caplico a compensare la debolezza di Kobe Roast Chocolate, ma l'utile di segmento si è dimezzato — in calo del 51,2% a ¥968 milioni — per l'aumento dell'incidenza del costo del venduto. I ricavi di Salute e Alimenti sono saliti del 2,1% a ¥21.187 milioni, con la bevanda Almond Koka a compensare i cali di Curry Shokunin e Ice no Mi, e la perdita operativa stagionale si è ridotta di ¥238 milioni, a ¥1.442 milioni, grazie ai minori costi pubblicitari. I ricavi degli ingredienti alimentari sono scesi dell'1,6% a ¥6.273 milioni ma l'utile è salito del 23,6% a ¥1.222 milioni, mentre gli altri business domestici hanno guadagnato il 2,1% di ricavi, a ¥36.741 milioni, con un utile in calo del 43,6% a ¥143 milioni.

I costi delle materie prime pesano ancora

L'incidenza consolidata del costo del venduto è salita di 0,9 punti al 62,9%, riducendo il margine lordo al 37,1%. Il bridge sui risultati diffuso dal management mostra che l'inflazione delle materie prime è costata ¥4.415 milioni di utile operativo su base annua e che maggiori spese generali amministrative ne hanno sottratti altri ¥1.832 milioni, a fronte di un contributo di ¥7.064 milioni dai volumi e di ¥1.552 milioni dalla minore incidenza di trasporto e magazzinaggio. Al netto del contributo estero, l'utile operativo domestico è in realtà sceso di ¥1.619 milioni — a conferma che il miglioramento semestrale del gruppo è stato realizzato all'estero.

Guidance sui ricavi alzata, guidance sull'utile tagliata

Glico ha rivisto la previsione annuale del FY12/2026 pubblicata il 13 febbraio 2026. La guidance sui ricavi è stata alzata da ¥380.000 milioni a ¥390.000 milioni (+7,9% su base annua), interamente per merito del segmento estero, il cui obiettivo annuale di vendite sale da ¥101.000 milioni a ¥115.000 milioni. La guidance sull'utile operativo è stata invece tagliata da ¥14.000 milioni a ¥12.000 milioni — una riduzione del 14,3%, pur restando in crescita del 37,4% su base annua — poiché una perdita attesa più profonda nel lattiero-caseario (ora ¥5.500 milioni contro ¥4.000 milioni), un risultato azzerato in Salute e Alimenti e una voce di rettifica negativa da ¥1.900 milioni superano l'obiettivo rialzato di utile estero di ¥11.500 milioni. L'utile ordinario è previsto a ¥14.000 milioni (+20,2%), l'utile netto a ¥9.000 milioni (+78,7%) e l'utile per azione a ¥143,52.

Dividendo confermato, il buyback riduce il patrimonio

Il piano di dividendo annuale resta invariato a ¥95,00 per azione — un acconto di ¥45,00 pagabile dal 4 settembre 2026, più un saldo di ¥50,00 — in linea con il FY12/2025 e senza revisioni rispetto alla previsione precedente. L'attivo totale ha chiuso il semestre a ¥386.623 milioni, ¥7.506 milioni in meno rispetto alla chiusura di dicembre, e il patrimonio netto è sceso di ¥7.677 milioni a ¥270.854 milioni dopo il riacquisto da parte della società di 2.349.200 azioni proprie, che ha portato le azioni proprie a ¥26.979 milioni, in aumento di ¥13.376 milioni. Il patrimonio netto sul totale attivo è calato di 0,6 punti, al 69,9%.

JapanStockPulse fornisce contenuti solo a scopo informativo e non costituisce consulenza di investimento. I dati provengono dal comunicato sui risultati pubblicato dall'azienda e possono essere soggetti a revisione successiva.