DeNA: l'utile ante imposte del 1° trimestre più che triplica a ¥49.753 milioni grazie a una plusvalenza di ¥39.517 milioni dalla quotazione di GO; l'utile operativo si dimezza

DeNA Co., Ltd. (TSE: 2432) ha pubblicato i risultati consolidati del primo trimestre dell'esercizio chiuso al 31 marzo 2027 — i tre mesi dal 1° aprile al 30 giugno 2026 — secondo i principi IFRS. I ricavi sono scesi del 10,9% a ¥37.166 milioni e l'utile operativo è calato del 46,3% a ¥7.411 milioni, ma l'utile ante imposte è balzato del 213,5% a ¥49.753 milioni e l'utile attribuibile ai soci della capogruppo è salito del 198,5% a ¥33.438 milioni. L'utile base per azione è stato di ¥333,13, contro ¥100,54 dell'anno precedente; l'EPS diluito è stato di ¥332,33.

Una plusvalenza di ¥39.517 milioni dalla quotazione di GO

Il divario tra un utile operativo dimezzato e un utile ante imposte triplicato si spiega quasi interamente con un'unica voce collocata sotto la linea operativa. GO Inc., collegata valutata con il metodo del patrimonio netto, si è quotata sul mercato Growth della Borsa di Tokyo il 16 giugno 2026. In occasione della quotazione DeNA ha ceduto parte della propria partecipazione in azioni ordinarie GO tramite un'offerta di vendita, e GO è di conseguenza uscita dal perimetro delle collegate valutate a patrimonio netto. DeNA precisa che la differenza tra il corrispettivo della cessione e il valore contabile consolidato delle azioni trasferite, insieme alla plusvalenza da valutazione derivante dalla misurazione al fair value della partecipazione residua in GO, è stata pari a ¥39.517 milioni, iscritti nel conto economico trimestrale alla voce «quota di risultato delle partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto».

Quella voce ha totalizzato ¥40.571 milioni nel trimestre, in crescita del 2.272,7% rispetto a ¥1.710 milioni di un anno prima, con il resto riconducibile all'andamento delle collegate rimaste, tra cui Cygames, Inc. La gestione finanziaria netta ha aggiunto altri ¥1.771 milioni, con proventi finanziari in aumento del 144,9% a ¥1.839 milioni e oneri finanziari in calo dell'82,5% a ¥68 milioni. Dopo imposte per ¥16.125 milioni, l'utile trimestrale si è attestato a ¥33.627 milioni, in crescita del 203,6%. Il risultato complessivo totale si è mosso in direzione opposta, in calo del 14,5% a ¥29.142 milioni, penalizzato da una perdita al netto delle imposte di ¥4.319 milioni sugli investimenti in strumenti rappresentativi di capitale.

L'utile operativo si dimezza con i ricavi Giochi in calo di un terzo

Sotto la plusvalenza straordinaria, l'attività operativa si è indebolita. Il costo del venduto è salito del 5,2% a ¥17.765 milioni per i maggiori costi di Sport e Smart City, in parte compensati da minori commissioni legate all'andamento del business in Live Streaming e Giochi, mentre le spese commerciali, generali e amministrative sono scese del 2,7% a ¥11.976 milioni. L'utile di settore riportato è stato di ¥7.426 milioni dopo ¥628 milioni di costi corporate non allocati, e altri proventi e oneri netti per meno ¥15 milioni hanno portato l'utile operativo a ¥7.411 milioni.

Il business Giochi è stato il principale freno, con ricavi in calo del 33,2% a ¥12.120 milioni e utile di settore in calo del 62,0% a ¥3.826 milioni, che la società attribuisce all'andamento di Pokémon Trading Card Game Pocket, lanciato a ottobre 2024. Il Live Streaming è rimasto sostanzialmente stabile, con ricavi per ¥9.725 milioni (−2,5%) e utile di settore per ¥994 milioni (−0,8%), grazie alla tenuta di Pococha in Giappone e al primo utile trimestrale in assoluto realizzato da IRIAM nel Paese. Sport e Smart City — ampliato quest'anno con l'accorpamento delle attività di smart city al business sportivo dopo l'inaugurazione di BASEGATE Yokohama Kannai a marzo 2026, con i dati dell'esercizio precedente riesposti — è diventato il primo settore per ricavi con ¥13.216 milioni (+16,0%) e un utile di settore in crescita del 24,4% a ¥4.551 milioni; gli Yokohama DeNA BayStars hanno performato bene nonostante un minor numero di partite casalinghe, e due strutture a gestione diretta sono state aperte all'interno di BASEGATE. I ricavi di Salute e Medicale sono scesi del 3,9% a ¥1.610 milioni, ma la perdita di settore si è ridotta a ¥748 milioni da ¥1.353 milioni grazie alla riduzione dei costi fissi attorno all'app di comunicazione medica Join e a Join Mobile Clinic. Nuovi business e altro, che ospita le iniziative di IA del gruppo, ha registrato ricavi per ¥621 milioni (−7,7%) e una perdita ampliata a ¥570 milioni, contro ¥310 milioni.

Riacquisti e cessione ridisegnano lo stato patrimoniale

L'attivo totale è sceso di ¥28.350 milioni rispetto alla chiusura d'esercizio del 31 marzo 2026, a ¥304.894 milioni. L'attivo corrente è calato di ¥29.981 milioni a ¥114.695 milioni, per effetto di una riduzione di ¥18.616 milioni della liquidità e di ¥10.856 milioni dei crediti, mentre l'attivo non corrente è salito di ¥1.631 milioni a ¥190.198 milioni: altre attività finanziarie a lungo termine (+¥4.799 milioni) e avviamento (+¥2.364 milioni) hanno compensato un calo di ¥5.193 milioni delle partecipazioni valutate a patrimonio netto. Le passività totali sono scese di ¥14.168 milioni a ¥78.288 milioni e il patrimonio netto totale di ¥14.182 milioni a ¥226.605 milioni; il patrimonio attribuibile ai soci della capogruppo è stato di ¥218.272 milioni e l'indice di patrimonializzazione è salito al 71,6% dal 69,8%. L'indice di liquidità corrente si è attestato al 235,6%.

I flussi di cassa hanno riflesso sia la cessione sia un aggressivo programma di riacquisto. La gestione operativa ha assorbito ¥4.941 milioni, contro un afflusso di ¥6.950 milioni dell'anno precedente, principalmente per ¥15.459 milioni di imposte pagate. L'attività di investimento ha generato ¥31.534 milioni, trainata da ¥36.569 milioni di incassi dalla vendita di azioni di collegate. L'attività di finanziamento ha assorbito ¥45.161 milioni, inclusi ¥36.306 milioni destinati all'acquisto di azioni proprie — che hanno portato le azioni proprie a 28.504.571 da 14.758.913 a fine esercizio e ridotto il numero medio di azioni a 100.375.065 da 111.435.066. La liquidità di fine periodo è stata di ¥84.430 milioni.

Guidance annuale invariata; dividendo ancora da definire

DeNA ha lasciato invariata la previsione FY3/2027 pubblicata il 12 maggio 2026: ricavi per ¥154.000 milioni (+4,3%), utile operativo IFRS di ¥15.000 milioni (−19,8%) e utile operativo Non-GAAP di ¥15.000 milioni (−46,7%). L'utile operativo Non-GAAP è l'indicatore rettificato della società, costruito su regole predefinite: partendo dall'utile operativo IFRS, esclude costi e ricavi una tantum derivanti da acquisizioni e da cambiamenti di business o organizzativi, insieme agli effetti delle rettifiche di competenza temporale contabile. Non viene fornita alcuna previsione per l'utile attribuibile ai soci della capogruppo: DeNA afferma che una stima ragionevole è difficile finché resta prioritario l'aggiornamento della strategia di portafoglio e di creazione di nuovi business, e che informerà tempestivamente non appena vi sarà qualcosa da annunciare.

Sul fronte della remunerazione degli azionisti, DeNA non ha distribuito acconti e ha pagato ¥66,00 a fine esercizio per il FY3/2026, per un totale annuo di ¥66,00. La previsione di dividendo per il FY3/2027 è indeterminata: la società dichiara che deciderà in seguito, dopo aver esaminato l'andamento dei risultati e in linea con la propria politica di dividendo, e che comunicherà l'importo non appena definito. Il documento non segnala eventi successivi rilevanti e i prospetti trimestrali non sono stati sottoposti a revisione contabile limitata.

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