ROHM Co., Ltd. (TSE: 6963), produttore di semiconduttori analogici e di potenza con sede a Kyoto e tra i principali fornitori mondiali di dispositivi di potenza al carburo di silicio (SiC), ha comunicato i risultati consolidati del primo trimestre, i tre mesi chiusi il 30 giugno 2026, secondo i principi contabili giapponesi (J-GAAP). I ricavi netti sono saliti del 16,8% a ¥135.739 milioni e l'utile operativo si è attestato a ¥9.635 milioni — contro appena ¥195 milioni nello stesso trimestre di un anno prima, quando la redditività era di fatto svanita. L'utile ordinario è balzato del 352,6% a ¥11.243 milioni e l'utile netto attribuibile agli azionisti della capogruppo è cresciuto del 203,6% a ¥9.006 milioni, con un utile base per azione di ¥23,33 contro ¥7,69. L'EPS diluito è stato di ¥19,90, contro ¥6,55.
Server IA e ripresa dell'automotive
La domanda è migliorata in quasi tutti i mercati finali serviti da Rohm. La domanda di computer e storage è rimasta solida, incentrata sui server IA, mentre l'adozione dell'IA generativa ha continuato ad anticipare gli investimenti nei data center. Il mercato automobilistico è rimasto resiliente grazie all'elettrificazione e al crescente contenuto elettronico per veicolo, sebbene i clienti restino cauti sul ritmo di crescita della domanda di veicoli elettrici a batteria. La domanda di apparecchiature industriali si è ripresa, trainata dall'automazione di fabbrica. L'elettronica di consumo è stata l'unico punto debole, ancora in fase di aggiustamento.
Tutti i segmenti si sono mossi nella direzione giusta
Il segmento LSI — il maggiore di Rohm — ha aumentato i ricavi netti del 13,3% a ¥62.128 milioni e l'utile di segmento del 69,0% a ¥7.314 milioni. Le vendite automotive sono cresciute, trainate dalle applicazioni per carrozzeria e infotainment; la domanda di apparecchiature industriali si è ripresa; e le vendite computer & storage sono salite nettamente grazie ai prodotti per server. I prodotti consumer e per elettrodomestici sono rimasti in fase di aggiustamento.
Dispositivi a Semiconduttore, il segmento più esposto al SiC, ha aumentato i ricavi netti del 25,2% a ¥58.932 milioni e ridotto la perdita di segmento a ¥945 milioni da ¥6.263 milioni di un anno prima — un restringimento drastico che spiega gran parte dell'inversione dell'utile operativo del gruppo. I dispositivi di potenza SiC sono stati solidi nei prodotti xEV per l'automotive e nei prodotti per server di computer & storage; i dispositivi di potenza al silicio sono stati solidi nell'automotive e in netta crescita per i server; i dispositivi general-purpose e i LED sono migliorati, trainati dalle apparecchiature industriali; e i laser a semiconduttore sono cresciuti grazie ai prodotti per apparecchiature per ufficio.
Hanno contribuito anche le unità minori. Moduli ha aumentato i ricavi netti dell'1,0% a ¥8.073 milioni e l'utile di segmento del 18,1% a ¥1.015 milioni, con le vendite di testine di stampa in crescita per le apparecchiature per ufficio e i moduli ottici sostenuti dai sensori per smartphone. Altri — soprattutto resistori — ha aumentato i ricavi netti del 4,4% a ¥6.604 milioni grazie alla forza dei resistori shunt e dei prodotti ad alta potenza e alta affidabilità per apparecchiature industriali, mentre l'utile di segmento è sceso dell'11,3% a ¥903 milioni.
I minori ammortamenti arrivano diretti a bilancio
L'utile operativo ha beneficiato di due forze insieme: ricavi più alti e minori ammortamenti dopo le svalutazioni contabilizzate da Rohm nell'esercizio precedente. L'EBITDA — che l'azienda definisce semplicemente come utile operativo più ammortamenti — è salito del 38,5% a ¥18.467 milioni, un incremento inferiore a quello della riga dell'utile operativo proprio perché la componente ammortamenti si è ridotta.
Il management prosegue un programma di riforma strutturale volto a costruire una base di business meno esposta alle oscillazioni di mercato e a migliorare la redditività prima di ogni futura crescita di scala: riorganizzazione dei siti produttivi, ottimizzazione del portafoglio di business e dei prezzi, e ritorno alla redditività dell'attività SiC. Vengono inoltre intensificati sviluppo e vendita dei prodotti destinati ai server.
Stato patrimoniale e dividendo
Le attività totali si sono attestate a ¥1.298.202 milioni, in aumento di ¥14.643 milioni rispetto ai ¥1.283.559 milioni di fine esercizio, con liquidità, depositi e crediti commerciali in crescita e titoli di investimento in calo. Le passività sono scese di ¥1.532 milioni a ¥523.410 milioni, con maggiori debiti commerciali compensati da minori ratei passivi. Il patrimonio netto ha raggiunto ¥774.792 milioni da ¥758.616 milioni e il patrimonio degli azionisti ¥774.127 milioni da ¥757.964 milioni, portando l'indice di patrimonializzazione al 59,6% dal 59,1%. L'utile complessivo è stato di ¥25.818 milioni, contro ¥1.938 milioni un anno prima.
Rohm ha distribuito ¥50,00 per azione per il FY3/2026 (¥25,00 di acconto più ¥25,00 di saldo). Per il FY3/2027 prevede nuovamente ¥50,00 per l'intero esercizio, invariati rispetto all'annuncio precedente, ma non ha ancora ripartito l'importo tra acconto e saldo.
Guidance invariata
La guidance annuale è stata confermata esattamente come annunciata in precedenza: ricavi netti di ¥510.000 milioni (+6,0%), utile operativo di ¥30.000 milioni (+176,1%), utile ordinario di ¥36.000 milioni (+87,3%) e utile netto attribuibile agli azionisti di ¥29.000 milioni, con un EPS di ¥75,12.
Vale la pena osservare la forma di questa guidance rispetto al trimestre appena pubblicato: l'utile operativo del primo trimestre, pari a ¥9,64 miliardi, rappresenta già circa il 32% dell'obiettivo annuale di ¥30,0 miliardi, e l'utile netto trimestrale di ¥9,01 miliardi circa il 31% dell'obiettivo di ¥29,0 miliardi. È un'osservazione su come sta procedendo l'esercizio, non una previsione: i trimestri del settore dei semiconduttori si distribuiscono raramente in modo uniforme, e Rohm ha lasciato i propri numeri invariati.
| Indicatore | 1T FY3/27 | 1T FY3/26 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Ricavi netti (¥ miliardi) | 135,74 | 116,21 | +16,8% |
| Utile operativo (¥ miliardi) | 9,64 | 0,20 | +4.841,0% |
| Utile ordinario (¥ miliardi) | 11,24 | 2,48 | +352,6% |
| Utile netto attribuibile agli azionisti (¥ miliardi) | 9,01 | 2,97 | +203,6% |
| Utile per azione base (¥) | 23,33 | 7,69 | +203,4% |
| EBITDA (¥ miliardi) | 18,47 | 13,33 | +38,5% |
| Segmento: LSI — ricavi netti (¥ miliardi) | 62,13 | 54,83 | +13,3% |
| Segmento: Dispositivi a Semiconduttore — ricavi netti (¥ miliardi) | 58,93 | 47,07 | +25,2% |
| Segmento: Moduli — ricavi netti (¥ miliardi) | 8,07 | 7,99 | +1,0% |
| Segmento: Altri — ricavi netti (¥ miliardi) | 6,60 | 6,33 | +4,4% |
| Guidance FY3/27: ricavi netti (¥ miliardi) | 510,00 | — | +6,0% |
| Guidance FY3/27: utile operativo (¥ miliardi) | 30,00 | — | +176,1% |
| Guidance FY3/27: utile ordinario (¥ miliardi) | 36,00 | — | +87,3% |
| Guidance FY3/27: utile netto (¥ miliardi) | 29,00 | — | — |
| Guidance FY3/27: EPS (¥) | 75,12 | — | — |
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