INPEX CORPORATION (TSE: 1605), la maggiore società giapponese di esplorazione e produzione, ha pubblicato i risultati consolidati del semestre chiuso il 30 giugno 2026 secondo i principi IFRS. I ricavi sono scesi del 4,6% a ¥1.000.495 milioni, mentre l'utile operativo è salito dello 0,3% a ¥618.713 milioni e l'utile ante imposte è rimasto sostanzialmente stabile a ¥644.346 milioni, in calo dello 0,1%. L'utile del semestre è cresciuto del 17,4% a ¥284.558 milioni e l'utile attribuibile agli azionisti della capogruppo è salito del 17,7% a ¥263.147 milioni, portando l'utile base per azione a ¥226,33 da ¥186,65. Il risultato complessivo totale è tornato positivo a ¥459.759 milioni, contro un valore negativo di ¥180.570 milioni un anno prima, grazie a rilevanti utili da conversione e da coperture di flussi di cassa.
Volumi in calo, prezzi e yen in rialzo
Il calo dei ricavi è stato quasi interamente una questione di volumi. Il volume di greggio venduto è crollato del 22,8% a 55,17 milioni di barili — 16,33 milioni di barili in meno rispetto a un anno prima — trascinando i ricavi da petrolio in calo del 10,9% a ¥694,9 miliardi. Il volume di gas naturale venduto è salito dell'1,2% a 256.808 milioni di piedi cubi, portando i ricavi da gas in crescita dell'8,2% a ¥271,9 miliardi. All'interno di questo dato, il gas estero è sceso dello 0,6% a 208.903 milioni di piedi cubi, mentre il gas domestico è cresciuto del 9,7% a 1.284 milioni di metri cubi (47.905 milioni di piedi cubi).
I prezzi realizzati si sono mossi in direzione opposta. Il prezzo medio del greggio estero è stato di 79,51 dollari al barile, in aumento di 6,00 dollari ovvero dell'8,2% su base annua, e il prezzo medio del gas estero è salito del 4,2% a 5,24 dollari per mille piedi cubi; il gas domestico è sceso del 5,0% a ¥77,00 al metro cubo. Il cambio medio sulle vendite si è indebolito del 6,7% a ¥158,37 per dollaro. La scomposizione fornita dal management attribuisce il calo dei ricavi di ¥48,3 miliardi a un effetto volume negativo di ¥169,5 miliardi, compensato da ¥49,2 miliardi di prezzi unitari più alti, ¥55,6 miliardi dallo yen più debole e ¥16,2 miliardi di altri ricavi.
Sotto la linea dei ricavi, il costo del venduto è sceso dello 0,9% a ¥427,5 miliardi e le spese di esplorazione sono calate del 14,9% a ¥5,1 miliardi, mentre le spese generali e amministrative sono salite dell'8,3% a ¥62,5 miliardi. Gli altri proventi operativi si sono quasi moltiplicati per nove, a ¥45,6 miliardi, e il risultato delle partecipazioni valutate a patrimonio netto è salito del 15,1% a ¥74,9 miliardi, portando insieme l'utile operativo a un lieve miglioramento. È stato un calo del 10,7% delle imposte sul reddito, a ¥359,8 miliardi, a trasformare un risultato ante imposte piatto in un aumento a doppia cifra dell'utile finale.
Ichthys sostiene il mix per segmenti
Il progetto di punta Ichthys LNG in Australia è stato il protagonista. I ricavi del segmento sono saliti del 17,5% a ¥215.840 milioni grazie a prezzi realizzati del greggio più alti e l'utile di segmento è balzato del 24,5% a ¥173.071 milioni. Gli altri progetti esteri hanno visto i ricavi calare del 12,0% a ¥659.200 milioni per i minori volumi di greggio, ma l'utile è comunque salito del 7,8% a ¥77.879 milioni grazie a un carico fiscale più leggero. Il petrolio e gas domestico ha aumentato i ricavi del 6,4% a ¥112.663 milioni grazie a vendite di gas più forti, ma il maggiore costo del venduto ha ridotto l'utile di segmento del 54,4% a ¥7.881 milioni. Il segmento «Altri» — rinnovabili ed elettricità, oltre a CCS e idrogeno — ha trasformato una perdita di ¥5.331 milioni in un utile di ¥2.436 milioni su ricavi di ¥12.791 milioni.
La produzione del gruppo ha totalizzato 113.930 migliaia di barili di olio equivalente, ovvero 629 migliaia di boe al giorno, contro 121.769 migliaia di boe (673 migliaia di boe/giorno) un anno prima. La produzione di greggio è stata di 65.568 migliaia di barili (362 migliaia di b/giorno) e quella di gas naturale di 254.988 milioni di piedi cubi (1.409 milioni di pc/giorno). Il solo Ichthys ha prodotto 44.475 migliaia di boe (246 migliaia di boe/giorno), inclusi 197.716 milioni di piedi cubi di gas.
Stato patrimoniale e flusso di cassa
Le attività totali sono cresciute di ¥651,7 miliardi rispetto alla chiusura del FY12/2025, a ¥8.386.904 milioni, con le attività correnti in aumento di ¥330,3 miliardi a ¥1.439.473 milioni e le attività non correnti in aumento di ¥321,3 miliardi a ¥6.947.431 milioni, per effetto di maggiori attività petrolifere e del gas. Le passività totali sono salite di ¥323,6 miliardi a ¥3.035.951 milioni. Il patrimonio netto totale è aumentato di ¥328,0 miliardi a ¥5.350.952 milioni, di cui il patrimonio attribuibile agli azionisti della capogruppo è salito di ¥355,4 miliardi a ¥5.102.570 milioni; il rapporto di capitale proprio della capogruppo è stato del 60,8%, in lieve calo dal 61,4% poiché la base di attivi è cresciuta più rapidamente.
Il flusso di cassa operativo è salito di ¥125,9 miliardi a ¥553.888 milioni, favorito da minori pagamenti di imposte sul reddito. Le uscite per investimenti si sono ampliate di ¥60,4 miliardi a ¥424.704 milioni per una maggiore spesa in sviluppo e produzione, e le uscite per finanziamenti si sono ampliate di ¥50,8 miliardi a ¥91.024 milioni. La liquidità e le disponibilità equivalenti hanno chiuso il semestre a ¥216.190 milioni, da ¥168.407 milioni a inizio anno.
Previsione alzata, dividendo aumentato, riacquisti in corso
INPEX ha rivisto lo stesso giorno la previsione per l'intero FY12/2026, sostituendo ampi intervalli con stime puntuali. Ora indica ricavi di ¥1.973.000 milioni (−1,9%), un utile operativo di ¥1.223.000 milioni (+7,7%), un utile ante imposte di ¥1.278.000 milioni (+8,9%) e un utile attribuibile agli azionisti di ¥510.000 milioni (+29,5%), per un utile base per azione di ¥438,82. Rispetto al precedente intervallo di ¥350.000–450.000 milioni per l'utile netto, si tratta di un rialzo di ¥60.000–160.000 milioni, ovvero dal 13,3% al 45,7%. Il management ha citato la solida produzione a Ichthys e ipotesi riviste sui prezzi del greggio e sullo yen a partire dal terzo trimestre, pur osservando che l'incertezza sul Medio Oriente permane.
Le ipotesi aggiornate collocano la media del Brent del primo semestre a 87,6 dollari al barile effettivi, con 80,0 dollari ipotizzati per il terzo trimestre e 70,0 per il quarto — una media del secondo semestre di 75,0 dollari e una media annuale di 81,4 dollari. L'ipotesi di cambio è di ¥158,3 effettivi per il primo semestre, ¥160,0 per il secondo e ¥159,2 per l'intero esercizio.
La remunerazione degli azionisti è stata rafforzata insieme al rialzo delle stime. Il dividendo intermedio è stato aumentato a ¥56,00 per azione da ¥50,00, con una previsione di saldo di pari importo pari a ¥56,00, per un totale annuale di ¥112,00, da ¥100,00 nel FY12/2025; il pagamento del dividendo intermedio parte il 1° settembre 2026. Le azioni di categoria A non quotate ricevono un aumento corrispondente, a ¥22.400,00 per semestre e ¥44.800,00 per l'anno. Sono proseguiti anche i riacquisti: le azioni proprie sono salite a 96.916.062 da 93.742.368, riflettendo ¥9.975 milioni di acquisti nel semestre, e il numero medio ponderato di azioni è sceso a 1.162.656.732 da 1.197.572.337 — un sostegno meccanico all'utile per azione.
| Indicatore | 1S FY12/2026 | 1S FY12/2025 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Ricavi (¥ miliardi) | 1.000,50 | 1.048,87 | -4,6% |
| Utile operativo (¥ miliardi) | 618,71 | 616,88 | +0,3% |
| Utile ante imposte (¥ miliardi) | 644,35 | 644,98 | -0,1% |
| Utile attribuibile agli azionisti (¥ miliardi) | 263,15 | 223,53 | +17,7% |
| Utile per azione base (¥) | 226,33 | 186,65 | +21,3% |
| Dividendo intermedio (¥) | 56,00 | 50,00 | +12,0% |
| Volume di greggio venduto (milioni di barili) | 55,17 | 71,50 | -22,8% |
| Prezzo medio del greggio estero (US$/barile) | 79,51 | 73,51 | +8,2% |
| Attività totali (¥ miliardi, vs chiusura FY25) | 8.386,90 | 7.735,20 | +8,4% |
| Previsione utile netto FY12/2026 (¥ miliardi) | 510,00 | 393,82 | +29,5% |
JapanStockPulse fornisce contenuti solo a scopo informativo e non costituisce consulenza di investimento. I dati provengono dal comunicato sui risultati pubblicato dall'azienda e possono essere soggetti a revisione successiva.