Lilycolor aumenta del 6,6% le vendite semestrali e riduce la perdita operativa a ¥49 milioni grazie alle vendite immobiliari

Vendite in crescita del 6,6%, margine lordo in calo, costi contenuti

Lilycolor Co., Ltd. (TSE: 9827), che vende prodotti d'arredo per interni come rivestimenti murali, tende e pavimenti attraverso campionari e gestisce anche attività di soluzioni per gli spazi e di investimento e sviluppo immobiliare, ha pubblicato il 7 agosto 2026 i risultati non consolidati del primo semestre dell'esercizio 12/2026, i sei mesi dal 1° gennaio al 30 giugno 2026, secondo i principi contabili giapponesi. Le vendite nette sono salite del 6,6% a ¥16.378 milioni. La società è rimasta in perdita a ogni livello di risultato, ma ogni perdita si è ridotta: quella operativa a ¥49 milioni da ¥177 milioni, quella ordinaria a ¥125 milioni da ¥220 milioni e la perdita netta semestrale a ¥91 milioni da ¥146 milioni, pari a ¥7,39 per azione contro ¥11,88.

Il miglioramento è venuto dai volumi e dal controllo dei costi, non dal margine. Il costo del venduto è salito dell'8,5% a ¥10.975 milioni, più delle vendite, per cui l'utile lordo è cresciuto solo del 2,9% a ¥5.402 milioni e il margine lordo è sceso dal 34,2% al 33,0%; il documento non spiega il calo. Le spese commerciali, generali e amministrative sono invece aumentate appena dello 0,5% a ¥5.452 milioni, così gran parte dei ¥153 milioni di utile lordo aggiuntivo è stata trattenuta e la perdita operativa si è ridotta di circa ¥128 milioni.

Gli oneri finanziari hanno allargato il divario sotto la linea operativa

Le voci non operative hanno pesato più di un anno prima. I proventi non operativi sono scesi a ¥16 milioni da ¥21 milioni, mentre gli oneri non operativi sono saliti a ¥92 milioni da ¥64 milioni: gli interessi passivi sono passati da ¥15 a ¥25 milioni, le perdite sulla cessione di crediti a registrazione elettronica da ¥26 a ¥34 milioni e le commissioni da ¥1 a ¥21 milioni. La perdita ordinaria si è quindi ridotta meno di quella operativa, a ¥125 milioni. In questo semestre non vi sono state voci straordinarie, mentre quello precedente aveva registrato una plusvalenza di ¥52 milioni dalla vendita di titoli d'investimento; la perdita ante imposte è stata quindi di ¥125 milioni contro ¥167 milioni. Un credito d'imposta netto di ¥34 milioni, perlopiù differito, ha portato la perdita netta semestrale a ¥91 milioni.

I campionari hanno portato i volumi, le vendite immobiliari l'utile

Interni, di gran lunga il settore maggiore, ha aumentato le vendite del 3,2% a ¥12.754 milioni e ridotto la perdita di settore a ¥73 milioni da ¥96 milioni. La società lo attribuisce ai nuovi campionari — quello di tende Fabric Deco a febbraio e quelli di rivestimenti murali Will e Base a maggio e giugno — e alle ristampe di campionari esistenti di rivestimenti murali, tende e pavimenti vinilici. Soluzioni per gli spazi, che progetta uffici e valorizza immobili per clienti aziendali, è calato dello 0,4% a ¥2.979 milioni; secondo il documento, alcuni clienti hanno rivisto i piani dei lavori alla luce della situazione in Iran. La perdita di settore si è comunque ridotta a ¥32 milioni da ¥63 milioni.

A fare la differenza è stato investimento e sviluppo immobiliare. Con la vendita di immobili valorizzati, le vendite sono passate a ¥644 milioni da ¥13 milioni e il settore è tornato a un utile di ¥56 milioni da una perdita di ¥17 milioni: un miglioramento di ¥74 milioni che spiega più della metà della riduzione della perdita operativa della società. I tre settori sommano esattamente al conto economico; non vi sono vendite intersettoriali.

L'avvio di nuove abitazioni comincia appena a riprendersi

Il documento descrive un contesto difficile per l'arredo d'interni. Le nuove abitazioni avviate, indicatore chiave del settore, sono calate nettamente da aprile 2025 con il venir meno della domanda anticipata in vista della revisione della legge sugli standard edilizi, e hanno iniziato a riprendersi solo lievemente da aprile 2026. In questo contesto la società afferma di aver portato avanti il piano di gestione a medio termine Beyond-120, rivisto a febbraio 2026, incentrato sulla ricostruzione del portafoglio di attività, su una gestione attenta al costo del capitale e sugli investimenti nelle persone.

La liquidità è andata in rimanenze immobiliari e pagamenti ai fornitori

L'attivo totale è sceso del 2,8% a ¥19.750 milioni da ¥20.315 milioni al 31 dicembre 2025. Cassa e depositi sono calati di ¥779 milioni a ¥3.196 milioni e i crediti commerciali di ¥721 milioni, mentre gli immobili in costruzione destinati alla vendita sono aumentati di ¥1.037 milioni a ¥1.543 milioni e gli immobili finiti destinati alla vendita, pari a ¥541 milioni, sono stati interamente venduti. Il flusso di cassa operativo è stato negativo per ¥1.872 milioni, contro un afflusso di ¥580 milioni un anno prima, soprattutto perché i debiti commerciali sono scesi di ¥1.251 milioni e le rimanenze sono salite di ¥659 milioni. I finanziamenti a breve termine sono saliti a ¥2.616 milioni da ¥774 milioni, per cui il flusso da finanziamento è stato positivo per ¥1.123 milioni dopo ¥440 milioni di dividendi pagati.

Il patrimonio netto è sceso del 6,7% a ¥7.578 milioni, soprattutto perché gli utili portati a nuovo sono calati di ¥534 milioni per il pagamento del dividendo di fine esercizio oltre alla perdita semestrale, e il rapporto patrimoniale è sceso dal 40,0% al 38,4%. I finanziamenti a lungo termine sono diminuiti di ¥226 milioni a ¥1.154 milioni.

La stima richiede un secondo semestre molto più forte

Lilycolor ha lasciato invariata la stima per l'esercizio 12/2026, pubblicata il 13 febbraio 2026: vendite nette di ¥36.000 milioni (+8,4%), utile operativo di ¥1.000 milioni (+24,9%), utile ordinario di ¥850 milioni (+16,8%) e utile netto di ¥670 milioni (+28,1%), pari a ¥54,39 per azione. Rispetto al primo semestre, ciò implica per il secondo vendite di circa ¥19.622 milioni e un utile operativo di circa ¥1.049 milioni; il documento non commenta la ripartizione tra i semestri. Aggiunge che il terremoto del 28 luglio nell'area di Kumamoto, nella prefettura di Kumamoto, non è incluso nella stima perché il suo effetto sul mercato non è ancora ragionevolmente stimabile, e precisa che dipendenti, edifici e impianti delle sue sedi non hanno subito danni rilevanti.

Anche la previsione del dividendo è invariata. Non è stato pagato alcun acconto ed è previsto un dividendo di fine esercizio di ¥36,00 per azione, pari ai ¥36,00 pagati per l'esercizio 12/2025.

JapanStockPulse fornisce contenuti solo a scopo informativo e non costituisce consulenza di investimento. I dati provengono dal comunicato sui risultati pubblicato dalla società e possono essere soggetti a successiva revisione.