Hakuto fa balzare del 167% l'utile operativo del 1° trimestre con i componenti elettronici in crescita del 43%

Ricavi +35,2%, utile operativo +167,3%

Hakuto Co., Ltd. (TSE: 7433), gruppo commerciale orientato all'elettronica le cui attività spaziano dai componenti elettronici alle apparecchiature elettroniche ed elettriche e alla chimica, ha pubblicato il 12 agosto 2026 i risultati consolidati del primo trimestre dell'esercizio 3/2027 — dal 1° aprile al 30 giugno 2026 — secondo i principi contabili giapponesi. I ricavi sono cresciuti del 35,2% a 54.537 milioni di yen, l'utile operativo del 167,3% a 2.323 milioni, l'utile ordinario del 219,1% a 2.295 milioni e l'utile attribuibile ai soci della controllante del 121,8% a 1.462 milioni, pari a 77,67 yen per azione contro 35,03.

Il passaggio dai ricavi all'utile operativo è una questione di costi. L'utile lordo è salito del 39,0% a 7.989 milioni, un po' più dei ricavi, portando il margine lordo dal 14,3% al 14,6%. Le spese di vendita, generali e amministrative sono cresciute solo del 16,1% a 5.665 milioni — meno della metà del ritmo dei ricavi —, così che dei 2.241 milioni di utile lordo aggiuntivo 787 milioni sono andati in maggiori spese e 1.454 milioni hanno raggiunto la linea operativa. Il margine operativo è quasi raddoppiato, dal 2,2% al 4,3%. Tra queste spese, stipendi e indennità sono saliti a 1.688 milioni da 1.453 milioni e le altre spese a 3.160 milioni da 2.589 milioni.

Una svolta valutaria sotto la linea operativa, in parte assorbita da maggiori interessi

L'utile ordinario è cresciuto più di quello operativo perché la perdita su cambi di 174 milioni dell'anno precedente si è trasformata in un utile su cambi di 163 milioni. Ciò ha più che compensato un forte aumento degli interessi passivi, a 282 milioni da 79 milioni, che il documento non spiega. I proventi non operativi sono stati 289 milioni contro 109 milioni e gli oneri non operativi 317 milioni contro 258 milioni. Una plusvalenza straordinaria di 288 milioni dalla vendita di titoli d'investimento (252 milioni un anno prima) ha portato l'utile ante imposte a 2.583 milioni da 971 milioni.

Le imposte sul reddito sono state 1.018 milioni contro 312 milioni, lasciando un utile trimestrale di 1.564 milioni. Di questi, 102 milioni sono attribuibili alle partecipazioni di minoranza, voce che un anno prima era vuota: per questo l'utile attribuibile ai soci della controllante è cresciuto di un più contenuto 121,8%. Il risultato complessivo è stato di 2.748 milioni, in aumento del 78,2%, sostenuto da 691 milioni di plusvalenze latenti su titoli e 493 milioni di differenze di conversione.

I componenti elettronici, con due nuove controllate, hanno sostenuto il trimestre

I componenti elettronici, di gran lunga il segmento maggiore, hanno aumentato i ricavi del 43,1% a 44.873 milioni e l'utile di settore del 287,3% a 2.021 milioni da 521 milioni. Il documento cita la solida domanda del settore auto, la ripresa della domanda di macchinari industriali, il buon andamento dei componenti ottici grazie agli investimenti nelle infrastrutture di comunicazione di nuova generazione e nel 5G, e il contributo di due controllate di nuovo consolidamento; attribuisce l'aumento dell'utile alle maggiori vendite e agli effetti di cambio. L'ammortamento dell'avviamento è salito a 302 milioni da 79 milioni e l'avviamento ammontava a 15.761 milioni al 30 giugno. Il documento non segnala variazioni dell'area di consolidamento nel trimestre stesso: le nuove controllate erano quindi già consolidate al suo inizio.

I ricavi delle apparecchiature elettroniche ed elettriche sono cresciuti del 15,6% a 6.173 milioni e l'utile di settore del 2,8% a 430 milioni. Le richieste dei clienti sono aumentate nettamente grazie ai forti investimenti in semiconduttori, IA e data center, ma la società precisa che i lunghi tempi tra ordine e vendita hanno limitato il contributo ai ricavi del primo trimestre; le vendite di apparecchiature per la produzione di circuiti stampati sono cresciute. I ricavi della chimica sono scesi del 3,6% a 2.639 milioni e l'utile di settore del 10,1% a 136 milioni: il costo delle materie prime è aumentato con i rincari di greggio, nafta e logistica legati all'instabilità in Medio Oriente, e le spedizioni all'estero di basi cosmetiche sono diminuite, mentre le vendite nel petrolio e petrolchimico e nella carta e cellulosa sono rimaste stabili.

Il segmento Altri — gestione amministrativa e logistica per conto terzi, produzione di energia solare e, dal secondo semestre dell'esercizio scorso, analisi e prove per conto terzi — ha registrato ricavi per 948 milioni, in calo del 5,2%, e una perdita di settore di 325 milioni, inferiore alla perdita di 370 milioni di un anno prima. Gli utili di settore hanno totalizzato 2.262 milioni prima di 61 milioni di rettifiche.

In aumento crediti, debiti commerciali e debito a breve

Il totale attivo è salito del 2,2% a 168.044 milioni da 164.484 milioni al 31 marzo 2026, soprattutto per un aumento di 2.054 milioni di effetti e crediti commerciali e attività contrattuali e di 1.004 milioni dei titoli d'investimento, spinti dal rialzo delle quotazioni. Le passività sono cresciute di 2.664 milioni a 97.316 milioni: i debiti commerciali sono aumentati di 2.755 milioni e i prestiti a breve termine di 1.495 milioni, a 34.726 milioni, mentre i prestiti a lungo termine sono scesi di 1.754 milioni a 22.393 milioni. Il patrimonio netto è salito di 894 milioni a 70.728 milioni e l'indice di patrimonializzazione è sceso leggermente dal 41,6% al 41,2%.

Il flusso di cassa operativo è stato positivo per 3.128 milioni contro 4.430 milioni un anno prima. L'utile ante imposte di 2.583 milioni e un aumento di 2.730 milioni dei debiti commerciali sono stati in parte compensati da un aumento di 1.946 milioni dei crediti, che nello stesso trimestre dell'anno precedente erano scesi di 3.384 milioni. Le attività di investimento hanno generato 55 milioni, soprattutto 299 milioni dalla vendita di titoli d'investimento, e quelle di finanziamento hanno assorbito 2.354 milioni, principalmente 1.786 milioni di dividendi. Le disponibilità liquide e mezzi equivalenti sono aumentate di 1.083 milioni a 19.833 milioni.

Confermata la stima alzata il 29 luglio; arriva un frazionamento tre per uno

Hakuto ha alzato la stima il 29 luglio 2026, citando la crescente domanda di semiconduttori e componenti elettronici generici e l'aumento delle richieste di apparecchiature per il vuoto e di apparecchiature per la produzione di circuiti stampati, e l'ha lasciata invariata con questa pubblicazione. Per il semestre al 30 settembre prevede ricavi per 111.500 milioni (+33,1%) e un utile operativo di 3.900 milioni (+66,0%); per l'intero esercizio, ricavi per 227.500 milioni (+25,6%), un utile operativo di 9.600 milioni (+57,9%), un utile ordinario di 8.600 milioni (+54,1%) e un utile attribuibile ai soci della controllante di 6.400 milioni (+27,7%). Il primo trimestre ha realizzato il 48,9% dei ricavi previsti per il semestre ma il 59,6% dell'utile operativo previsto, il che implica un utile operativo del secondo trimestre di circa 1.577 milioni contro i 2.323 milioni appena contabilizzati; il documento non commenta questo profilo.

Lo stesso 29 luglio il consiglio ha approvato un frazionamento azionario di tre per una, con data di registrazione al 30 settembre 2026 ed efficacia dal 1° ottobre, che porta le azioni emesse da 21.137.213 a 63.411.639. Su base post-frazionamento, l'utile per azione del primo trimestre sarebbe di 25,89 yen contro 11,68. La stima annua di UPA di 113,32 yen riflette già il frazionamento (339,95 yen senza di esso). La stima del dividendo è invariata: 120,00 yen a metà esercizio e 135,00 yen a fine esercizio su base ante frazionamento — 45,00 yen dopo il frazionamento —, per un totale annuo di 255,00 yen contro 200,00, in aumento del 27,5%.

Esposizione al terremoto in corso di verifica

Il documento segnala inoltre l'esposizione al terremoto di Kumamoto del 28 luglio 2026. Hakuto affida l'assemblaggio di parte delle proprie apparecchiature a marchio proprio per la produzione di circuiti stampati a un'azienda partner di Yatsushiro, nella prefettura di Kumamoto, che al 30 giugno 2026 custodiva scorte di Hakuto per un valore contabile di 1.340 milioni, oltre a 91 milioni di attrezzature di assemblaggio di proprietà di Hakuto. L'effetto sui risultati è ancora in corso di verifica e la società afferma che ne darà tempestiva comunicazione non appena emergeranno elementi da divulgare.

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