Nippon Parking Development chiude un esercizio 7/2026 record: utile operativo +11,2% e crescita in tutti e tre i business

Ricavi e tutte le righe di utile sono cresciuti a doppia cifra, fino a livelli record

Nippon Parking Development Co., Ltd. (TSE: 2353), che gestisce parcheggi annessi a edifici per uffici, strutture commerciali e residenze insieme a stazioni sciistiche, parchi a tema e attività di ospitalità e ville per le vacanze, ha pubblicato l'11 settembre 2026 i risultati consolidati dell'intero esercizio dal 1° agosto 2025 al 31 luglio 2026, secondo i principi contabili giapponesi. I ricavi sono saliti del 10,5% a ¥40.707 milioni, l'utile operativo dell'11,2% a ¥8.515 milioni, l'utile ordinario del 13,7% a ¥8.906 milioni e l'utile di pertinenza della capogruppo del 20,9% a ¥5.801 milioni, pari a ¥18,35 per azione contro ¥15,05. La società afferma che ricavi e tutte le righe di utile sono cresciuti a doppia cifra e hanno toccato livelli record. La redditività del patrimonio netto è stata del 29,5%, contro il 27,7% di un anno prima.

Il risultato operativo è stato crescita a margine costante, non espansione dei margini. Il costo del venduto è salito del 10,5% a ¥24.431 milioni, di pari passo con i ricavi, per cui anche l'utile lordo è cresciuto del 10,5%, a ¥16.275 milioni, e il margine lordo è rimasto al 40,0%. Le spese commerciali, generali e amministrative sono aumentate del 9,8% a ¥7.759 milioni, un po' meno dei ricavi, portando il margine operativo dal 20,8% al 20,9%. Quasi tutto l'aumento dell'11,2% dell'utile operativo è quindi un'attività più grande con la stessa economia.

Sotto l'utile operativo, plusvalenze su titoli e una cessione di immobilizzazioni hanno ampliato la crescita

L'utile ordinario è cresciuto più dell'operativo, del 13,7% contro l'11,2%. I proventi non operativi sono più che raddoppiati, a ¥783 milioni da ¥371 milioni, soprattutto perché le plusvalenze da cessione di titoli d'investimento sono salite a ¥338 milioni da ¥48 milioni; gli interessi attivi sono stati ¥81 milioni e gli utili su cambi ¥134 milioni. In senso opposto gli interessi passivi sono quasi raddoppiati, a ¥269 milioni da ¥141 milioni, con l'aumento dell'indebitamento. Le poste straordinarie hanno aggiunto ancora. I proventi straordinari sono stati ¥1.302 milioni contro ¥143 milioni, quasi interamente una plusvalenza di ¥1.296 milioni sulla cessione di immobilizzazioni, mentre gli oneri straordinari sono saliti a ¥504 milioni, comprese perdite per riduzione di valore di ¥308 milioni e perdite da dismissione di immobilizzazioni di ¥195 milioni. Il documento non indica quali beni siano stati ceduti o svalutati.

Al netto, le poste straordinarie hanno aggiunto circa ¥798 milioni all'utile ante imposte, contro un onere netto di circa ¥114 milioni un anno prima, e l'utile ante imposte è cresciuto del 25,7% a ¥9.703 milioni. Le imposte sul reddito sono salite del 34,5% a ¥2.916 milioni, portando l'aliquota effettiva da circa il 28,1% al 30,1%, e l'utile di pertinenza delle minoranze è aumentato del 31,4% a ¥986 milioni, cosa che il documento collega principalmente all'attività sciistica. L'utile di pertinenza della capogruppo è così cresciuto del 20,9%. L'utile per azione è salito un po' di più, del 21,9%, perché i riacquisti di azioni hanno ridotto il numero medio di azioni a 316.085.360 da 319.032.365.

I parcheggi restano la prima fonte di utile, i parchi a tema sono cresciuti più in fretta

I dati di settore includono le vendite intersettoriali. Parcheggi, il maggiore, ha aumentato i ricavi del 7,8% a ¥19.238 milioni e l'utile di settore del 9,9% a ¥4.934 milioni, oltre metà dei ¥9.014 milioni generati dai tre settori oggetto di informativa. Stazioni sciistiche ha aumentato i ricavi del 9,9% a ¥11.498 milioni, ma l'utile solo del 5,7%, a ¥2.373 milioni, e il suo margine è sceso dal 21,5% al 20,6%. Parchi a tema, che comprende anche l'ospitalità e le ville per le vacanze, è cresciuto più di tutti: ricavi in aumento del 16,9% a ¥8.993 milioni e utile in aumento del 27,2% a ¥1.707 milioni, con il margine salito dal 17,5% al 19,0%. Il settore Altri, che raccoglie istruzione, sanità, energie rinnovabili e attività simili, ha registrato ricavi per ¥1.108 milioni, in aumento del 16,0%, e un utile di ¥196 milioni, in calo del 7,2%. Dopo costi centrali non allocati per ¥695 milioni contro ¥631 milioni, i settori si riconciliano con l'utile operativo di ¥8.515 milioni.

Nei parcheggi il portafoglio nazionale è cresciuto di 154 siti netti, con 226 nuovi contratti e 72 disdette, contro un aumento netto di 113 l'anno prima, fino a 1.666 siti e 49.304 posti auto; la società afferma di aver intensificato le proposte di sublocazione per i parcheggi dei condomini. I ricavi nazionali dei parcheggi sono saliti del 9,0% a ¥17.818 milioni, e il tasso di contrattualizzazione dei siti a gestione diretta con sola locazione mensile è migliorato dal 92,2% al 93,9%. I ricavi esteri sono scesi a ¥1.420 milioni da ¥1.503 milioni: la Thailandia è cresciuta del 16,1% a ¥1.420 milioni, ma non ci sono stati ricavi dalla Corea del Sud, contro ¥280 milioni un anno prima. La società indica di aver concentrato le risorse estere sulla Thailandia, dove i siti sono diminuiti di tre, a 49, con la scadenza di contratti poco redditizi.

Sci: record di sciatori stranieri in un inverno mite, meno visitatori d'estate

L'inverno è stato mite e povero di neve, dopo le abbondanti nevicate della stagione precedente, e la società attribuisce ai continui investimenti in cannoni sparaneve l'apertura delle principali stazioni nei tempi consueti e un'attività stabile fino a fine stagione. I visitatori invernali sono stati 1.883.000 contro 1.893.000, sostanzialmente stabili, ma i visitatori stranieri sono cresciuti del 23,2% al record di 544.000 da 441.000, e gli iscritti al suo programma di skipass stagionali per bambini sono saliti a 48.000 da 44.000. I visitatori della stagione verde nelle stazioni con impianti di risalita in funzione sono scesi a 499.000 da 520.000, cosa che il documento attribuisce al maltempo nei festivi e nei fine settimana, alle piogge della stagione delle piogge e al caldo record di luglio.

I ricavi sono comunque cresciuti del 9,9% perché i prezzi degli skipass sono stati rivisti nelle stazioni del gruppo e sono stati ampliati ristorazione e servizi lounge premium, portando il ricavo per visitatore a un record. Il documento non spiega perché l'utile di settore sia cresciuto meno dei ricavi. Descrive però l'aumento dei costi del lavoro e dell'energia come un problema dell'intero comparto, e gli ammortamenti del settore sono saliti a ¥1.231 milioni da ¥1.023 milioni, mentre gli incrementi di immobilizzazioni sono aumentati a ¥4.796 milioni da ¥2.776 milioni.

Parchi a tema: più visitatori, ospitalità record e una seconda base a Izu

I visitatori dei parchi a tema sono cresciuti del 4,6% a 958.000, il livello più alto da quando i parchi sono entrati nel gruppo, grazie a collaborazioni con influencer e proprietà intellettuali e a nuove attrazioni nei suoi parchi dell'area di Nasu, nella prefettura di Tochigi. Gli ospiti pernottanti sono aumentati del 6,8% al record di 226.000, sostenuti dal soggiorno gratuito per i bambini in età da scuola elementare o più piccoli e da ville in affitto particolari, e le vendite di ville hanno segnato un record, compresa la prima vendita da parte della società di un immobile di nuova costruzione a oltre ¥100 milioni. Nel marzo 2026 il gruppo ha acquisito l'intero capitale di Izu Kanko Kaihatsu Co., Ltd., che gestisce l'Amagi Tokyu Resort, e ha avviato attività alberghiere, di golf e di ville nella penisola di Izu; la società è consolidata per la prima volta in questo esercizio. Il documento non indica quanti ricavi o quanto utile abbia apportato.

Finanziamenti, riacquisti e depositi vincolati hanno ridisegnato lo stato patrimoniale

L'attivo totale è salito del 22,1%, pari a ¥11.030 milioni, a ¥61.014 milioni al 31 luglio 2026. Cassa e depositi sono aumentati di ¥5.854 milioni a ¥27.518 milioni, soprattutto per nuovi finanziamenti, e le immobilizzazioni materiali di ¥3.834 milioni a ¥20.309 milioni, principalmente per investimenti nelle stazioni sciistiche. Le passività sono cresciute di ¥8.946 milioni a ¥36.055 milioni: i debiti finanziari sono aumentati di ¥5.103 milioni e il consolidamento di Izu Kanko Kaihatsu ha aggiunto un fondo non corrente legato alle aggregazioni aziendali di ¥3.348 milioni. Il patrimonio netto è salito solo del 9,1%, a ¥24.959 milioni, perché i riacquisti di azioni lo hanno ridotto di ¥2.286 milioni e sono stati pagati ¥2.556 milioni di dividendi, per cui il rapporto patrimoniale è sceso dal 38,3% al 33,2%. Le azioni proprie sono salite a 36.725.677 da 28.834.384.

Il flusso di cassa operativo è stato di ¥8.207 milioni, in linea con ¥8.180 milioni, poiché l'utile ante imposte di ¥9.703 milioni e gli ammortamenti di ¥2.270 milioni sono stati compensati da ¥2.259 milioni di imposte pagate. Il deflusso per investimenti è quasi raddoppiato, a ¥9.269 milioni: ¥7.261 milioni sono andati in immobilizzazioni materiali e ¥7.136 milioni in depositi vincolati, in parte compensati da un afflusso di ¥3.921 milioni legato all'acquisizione delle azioni della nuova controllata consolidata. L'attività di finanziamento ha assorbito ¥359 milioni: i ¥7.300 milioni di nuovi finanziamenti a lungo termine sono stati più che assorbiti da ¥2.556 milioni di dividendi, ¥2.505 milioni di riacquisti di azioni, ¥2.196 milioni di rimborsi di prestiti e un rimborso obbligazionario di ¥500 milioni. Poiché i depositi vincolati non rientrano nelle disponibilità liquide equivalenti, cassa e mezzi equivalenti sono scesi di ¥1.245 milioni a ¥19.672 milioni, anche se cassa e depositi a bilancio sono aumentati.

Stima: utile operativo a ¥10.000 milioni, utile netto solo +3,4%, dividendo a ¥10,00

Per l'esercizio 7/2027 la società stima ricavi per ¥45.700 milioni (+12,3%), un utile operativo di ¥10.000 milioni (+17,4%), un utile ordinario di ¥10.000 milioni (+12,3%) e un utile di pertinenza della capogruppo di ¥6.000 milioni (+3,4%), pari a ¥19,25 per azione. Per settore prevede nei parcheggi ricavi per ¥20.800 milioni (+8,1%) e un utile operativo, comprese le spese generali centrali, di ¥4.725 milioni (+11,5%); nello sci ricavi per ¥13.320 milioni (+15,8%) e un utile operativo di ¥3.000 milioni (+26,4%); e nei parchi a tema ricavi per ¥10.700 milioni (+19,0%) e un utile operativo di ¥2.050 milioni (+20,1%). La società prevede inoltre di acquisire a novembre 2026 l'intero capitale della società che gestisce Izu Fujimi New Town.

La forma di questa stima merita attenzione. L'utile ordinario è stimato pari all'operativo, il che implica un saldo non operativo nullo contro circa ¥390 milioni in questo esercizio, e la crescita del 3,4% dell'utile netto resta ben al di sotto del 17,4% dell'operativo. La base dell'esercizio 7/2026 comprendeva il guadagno straordinario netto di circa ¥798 milioni; il documento non dice cosa ipotizzi per le poste straordinarie del prossimo esercizio. Il dividendo annuo dell'esercizio 7/2026 sale a ¥9,00 da ¥8,00, il 16° aumento annuo consecutivo e un payout del 49,0%, con pagamento dal 30 ottobre 2026. Per l'esercizio 7/2027 la società stima ¥10,00 (+11,1%), nell'ambito di una politica di remunerazione degli azionisti a medio termine approvata dal consiglio il 7 agosto 2026, che fissa dividendi annui minimi di ¥10,00, ¥11,00 e ¥12,00 per gli esercizi dal 7/2027 al 7/2029.

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